（原标题：奈何把港股立异药纳入宇宙估值体系）天海翼31部种子全集

在国外以PS为主的立异药估值体系照旧很进修。至于为什么用PS而不是传统的PE PB等主意，我在3年前写过一篇长文 《生物科技企业估值》里面肃穆发挥了PS估值。

网页连气儿{生物科技企业估值 最近和一又友聊了聊 生物科技 企业估值问题，今天写个长文把这个问题说透。我这里主要发挥的是好意思股生物科技奈何估值，国内的企业... - 雪球 (xueqiu.com)}

浅易来讲即是PS不错甩掉企业不同进修阶段的相反，不错甩掉不同研发参预的相反。

这著述里面终末写到“终末这体系能弗成套用到中国生物科技企业上？不错然而需要退换，因为中国企业因为药价问题，毛利率将来不会这样高。是以PS当然也应该反应这点”

今天就来说说奈何毛毛估退换国内立异药，前途口径归纳到团结个估值体系。

浅易来讲统共估值到终末齐是看盈利，是以咱们只需把一个进修景色的卖药盈利情况退换一下即可。

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卖药赚的钱 = 毛利 - SGA（销售+解决用度）。

那么每卖100元，国外能赚若干？咱们齐已进修的景色来评估。

国外毛利90%，SGA 25%。也即是卖100元的立异药，利润不错达到惊东说念主的65元。

而国内因为低药价，毛利一般是80%。国内卖药也需要更多的销售用度。一般来讲SGA要达到40%比例。 那么国内卖100元的立异药不错赚40元足下（也不少了）。

好了那么浅易的野心天海翼31部种子全集，40/65 = 61%。是以国里面分的营收毛毛估X0.6就不错纳入PS估值体系。